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澳门金沙国际网站:铁血科技:移动端客户量激增

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澳门金沙国际网站:铁血科技:移动端客户量激增

事件:公司发布2017年半年报,报告期内,公司实现营业收入8504.69万元,同比增长8.97%,实现归母净利润19.02万元,同比增长106.49%。

业绩表现良好,营收保持增长势头。

    移动端用户量迎来快速增长,移动端 PC布局趋于成型:报告期末,公司旗下微信公众号粉丝数合计超过500万,快速增长的用户量带动了营收的快速增长;同时铁血网PC端仍在行业领跑,据Iwebchoice数据统计,铁血网在用户覆盖和用户活跃度方面中位列榜首。基于日趋成型的双线模式,公司上半年广告与技术服务业务实现营业收入3,318.62万元,同比增长10.23%。

    17年上半年,公司实现营业收入8,504.69万元,同比小幅提升8.97%,其中广告业务营业收入同比增长10.23%;军品业务营业收入同比增长8.19%。扣非后归属母公司净利润20.57万元。我们预计下半年,随着公司各项布局逐步调整完成,以及服装行业旺季来临,收入端将体现更好成长性。

    视频业务成新型增长点,后期将持续发力:中报披露公司于2016年布局的视频业务开始发力,自制节目《每日点兵》、《了不起我的国》等节目播放量持续攀升,年初已突破日均1000万次,期末累计播放量达19亿次,持续走高的高播放量有助于进一步回流沉淀客户,从而拉动整体业务的变现能力,预期下半年将持续发力。

    利润增长,期间费用率持续提升。

    持续领跑军事垂直电商领域,自主研发品牌销售稳定增长:公司代理多个国际知名战术用品品牌(如Danner、ALPHA、5.11等),且积极开发自主品牌‘龙牙’,不断推陈出新,年初推出自主研发的体训鞋,反响强烈;报告期内电商销售业务实现营收5,186.07万元,同比增长8.19%,其主要源于公司用户转化能力的进一步增强。半年报披露随着公司对面料和设计理解的加深,公司开始为军警等专业机构服务。

    17年上半年,公司毛利率为51.85%,同比提升4.38个百分点,净利率为0.06%,同比提升3.67个百分点。上半年公司期间费用为4,445.76万元,同比增长11.20%,期间费率为52.27%,比去年同期小幅上升1.04个百分点。

    开始布局多元商业变现模式,IP商业化潜力大:公司开始尝试军事主题游戏、影视宣发、网络游戏等新商业变现模式,以进一步挖掘用户的商业价值;铁血网作为中国最大的军事文学网站之一,储存的军事题材IP超千部,出版线下实体书60多部,在?战狼II?引发的军事热环境下,IP商业化长期业绩贡献值得期待。

    广告业务稳步提升。

    与人民网建立战略合作关系,期待后期双方优势资源的共享及整合:根据公司公告,铁血科技拟向人民网发行91.33万股非限售流通股股票,占发行后铁血科技总股本的1.5%,定价7.89元/股,此向战略合作关系有利于双方挖掘潜在资源优势,有利于公司长期发展。

    公司旗下铁血网在用户覆盖和用户活跃度方面,继续领先其他独立军事类网站排名第一。移动端产品用户规模的爆发式增长也使公司PC 移动端的双线产品布局趋于成型。得益于此,公司上半年广告及技术服务业务同比增长10.23%。

    投资建议:我们预计公司2017年-2019年的收入增速分别为20.52%、26.92%、28.35%,对应2017年-2019年的EPS为0.21、0.39、0.57,给予增持-A投资评级。

    军事电商引领发展,旅游业务蓄势待发。

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